{"id":14419,"date":"2011-08-12T09:31:02","date_gmt":"2011-08-12T09:31:02","guid":{"rendered":"http:\/\/www.buenosairesdiario.com\/?p=14419"},"modified":"2011-08-12T13:31:42","modified_gmt":"2011-08-12T13:31:42","slug":"europa-toma-medidas-para-frenar-la-especulacion-bursatil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=14419","title":{"rendered":"Europa toma medidas para frenar la especulaci\u00f3n burs\u00e1til"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>Las posiciones cortas o apuestas a la baja, consisten en tomar prestadas acciones para venderlas en el mercado con la confianza de que esos t\u00edtulos caer\u00e1n. Entonces, el vendedor recompra los t\u00edtulos m\u00e1s baratos y los devuelve a su propietario inicial embols\u00e1ndose la diferencia. Ahora se limita todo eso en Europa.<\/p>\n

Pasadas las 23:00 hora de Bruselas, la Autoridad Europea de Activos y Mercados (ESMA, por sus siglas en ingl\u00e9s) difundi\u00f3 un duro comunicado anunciando medidas de 4 pa\u00edses -Espa\u00f1a, Francia, Italia y B\u00e9lgica- para frenar la \u00abextrema volatilidad\u00bb que ocurri\u00f3 en los mercados en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n

\u00abESMA (Autoridad Europea de Activos y Mercados) quiere reforzar las exigencias referentes a la prohibici\u00f3n de divulgar informaci\u00f3n que da se\u00f1ales falsas o enga\u00f1osas sobre los instrumentos financieros, incluyendo la divulgaci\u00f3n de rumores y noticias falsas o enga\u00f1osas\u00bb, sostuvo el comunicado de la autoridad europea.<\/p>\n

Espa\u00f1a, Francia y B\u00e9lgica ya dieron a conocer sus nuevas exigencias, mientras que Italia las difundir\u00e1 hoy viernes 12\/08.<\/p>\n

En Espa\u00f1a, la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) anunci\u00f3 la entrada en vigor inmediata de una prohibici\u00f3n que impedir\u00e1 la adopci\u00f3n de estrategias bajistas (posiciones cortas) en los valores del sector financiero.<\/p>\n

La decisi\u00f3n de la CNMV fue coordinada por la Autoridad Europea de Valores Financieros (ESMA), que tambi\u00e9n anunci\u00f3 (confirmando las especulaciones que as\u00ed lo apuntaban) la prohibici\u00f3n de esa operativa en Francia, Italia y B\u00e9lgica.<\/p>\n

En Espa\u00f1a, la CNMV ha acordado prohibir las posiciones cortas sobre 16 bancos, aseguradoras y sociedades de valores. La medida, con efectos inmediatos, se mantendr\u00e1 durante 15 d\u00edas, aunque podr\u00eda prorrogarse.<\/p>\n

\u201cLa situaci\u00f3n de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores europeos, en especial las cotizaciones de acciones de entidades financieras, est\u00e1 incidiendo en la estabilidad de los mercados y puede perturbar su ordenado funcionamiento\u201d, dijo la CNMV en su comunicado.<\/p>\n

El veto afecta a cualquier operaci\u00f3n sobre acciones o \u00edndices, incluyendo operaciones de contado, derivados en mercados organizados o no organizados, que suponga crear una posici\u00f3n corta neta o aumentar la preexistente. El supervisor record\u00f3 que el incumplimiento de la prohibici\u00f3n est\u00e1 tipificado como infracci\u00f3n muy grave.<\/p>\n

Por su parte, la ESMA apunt\u00f3 que la volatilidad de las \u00faltimas semanas y la evoluci\u00f3n de los acontecimientos han despertado la preocupaci\u00f3n de los organismos reguladores europeos, que ayer mantuvieron contactos telef\u00f3nicos para abordar la situaci\u00f3n.<\/p>\n

Seg\u00fan la ESMA, este paso se ha tomado \u201cpara restringir los beneficios que pueden conseguirse de la difusi\u00f3n de falsos rumores (…) y han sido adoptados de la manera m\u00e1s coordinada posible, ante la ausencia de una normativa legal com\u00fan\u201d europea al respecto, inform\u00f3 la agencia espa\u00f1ola de noticias Efe.<\/p>\n

\u201cAunque la venta en corto puede ser una estrategia v\u00e1lida de mercado, cuando se usa en combinaci\u00f3n con la difusi\u00f3n de falsos rumores es claramente abusiva\u201d y \u201csancionable\u201d, apunt\u00f3 el organismo, que dej\u00f3 abierta la puerta a la toma de medidas adicionales \u201cpara mantener el orden en los mercados\u201d.<\/p>\n

Las estrategias bajistas son cuestionadas cada vez que los mercados burs\u00e1tiles han sufrido episodios de extrema volatilidad desde el inicio de la crisis. Los operadores apuestan por la ca\u00edda de un valor. Toman prestadas acciones que posteriormente venden en el mercado bajo la expectativa de poderlas recomprarlas en el futuro a un precio m\u00e1s bajo. Ganan la diferencia entre ambos precios, menos la comisi\u00f3n que deben pagar a quien les presta las acciones.<\/p>\n

La prohibici\u00f3n de la CNMV, la autoridad burs\u00e1til espa\u00f1ola, consiste en vetar durante quince las posiciones cortas sobre 16 valores del sector financiero, entre ellos los grandes bancos (Santander y BBVA). En su comunicado lo justific\u00f3 por \u00abla situaci\u00f3n de extrema volatilidad que atraviesan los mercados de valores europeos\u00bb.<\/p>\n

Una medida similar y durante el mismo periodo de tiempo ha adoptado la CNMV francesa (AMF) respecto a 11 valores financieros.<\/p>\n

Tambi\u00e9n la belga (FSMA) lo hizo, aunque no precis\u00f3 el tiempo en que estar\u00e1 vigente la prohibici\u00f3n.<\/p>\n

CONSOB, el organismo italiano, tambi\u00e9n adoptar\u00e1 medidas parecidas, siguiendo el anuncio de la ESMA.<\/p>\n

La ira contenida que se aprecia en el comunicado llega despu\u00e9s de los rumores y noticias falsas que han corrido en los \u00faltimos d\u00edas en los mercados sobre el banco franc\u00e9s Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale. Esta entidad ha perdido desde el lunes un 16% de su valor, y con ella ha arrastrado a gran parte del sector en Europa. El tambi\u00e9n franc\u00e9s BNP Paribas se ha dejado en cuatro d\u00edas m\u00e1s del 12%, lo mismo que el Deutsche Bank. Los espa\u00f1oles Santander y BBVA han ca\u00eddo m\u00e1s del 6%.<\/p>\n

El saldo podr\u00eda ser peor, de no mediar una gran recuperaci\u00f3n en los \u00faltimos compases de la sesi\u00f3n, que lo evit\u00f3.<\/p>\n

A 1 hora del cierre de los mercados en Europa salt\u00f3 el rumor de que algo de esto pod\u00eda pasar. A partir de ah\u00ed comenz\u00f3 un rally alcista.<\/p>\n

El hecho de que se puedan prohibir las posiciones cortas forz\u00f3 a quienes hab\u00edan apostado a la baja a cerrar posiciones. As\u00ed el Ibex 35 gan\u00f3 un 3,56% y evit\u00f3 lo que hubiera sido la peor racha de su historia, 10 sesiones seguidas de p\u00e9rdidas. El Dow Jones gan\u00f3 un 3,95%. Por lo que respecta a la renta fija, la jornada se sald\u00f3 en positivo. La prima de riesgo cay\u00f3 hasta los 269 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

Prohibidas en 2008<\/p>\n

La prohibici\u00f3n de las ventas en corto no es una medida nueva. Ya en 2008 se hizo en lo peor de la crisis durante un tiempo. Ahora hay cierto control sobre ellas, pero no una prohibici\u00f3n. Tambi\u00e9n en USA este tipo de operaciones est\u00e1n restringidas cuando una empresa sufre un castigo anormal en el parqu\u00e9 (ca\u00eddas de m\u00e1s del 10%).<\/p>\n

En Europa, esta misma semana, el marte, fue Grecia quien adopt\u00f3 una medida similar durante dos meses. En Asia, Corea del Sur lo ha hecho por tres meses. Y en Jap\u00f3n el fin de semana corri\u00f3 el rumor de que tambi\u00e9n pod\u00eda vetar las ventas a corto.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 son las posiciones cortas?<\/p>\n

> El inversor toma prestado un activo para venderlo en el mercado porque cree que se va a depreciar. Posteriormente recompra ese activo, ya devaluado, para devolverlo a su propietario. Las ganancias est\u00e1n en la diferencia entre lo que percibi\u00f3 al vender el t\u00edtulo que hab\u00eda tomado prestado y el precio m\u00e1s barato al que lo ha recomprado.<\/p>\n

> Si el movimiento es el contrario al previsto, el inversor se ve obligado a cerrar la posici\u00f3n. Esto es, recomprar m\u00e1s caros los t\u00edtulos vendidos para no acumular p\u00e9rdidas.<\/p>\n

> Uno de los episodios m\u00e1s conocidos de apuestas a la baja con malas consecuencias para quienes invirtieron en ella sucedi\u00f3 en octubre de 2008 con los t\u00edtulos de Volkswagen. En el mercado hab\u00eda muchas m\u00e1s posiciones en corto que t\u00edtulos negoci\u00e1ndose en ese momento. Cuando trascendi\u00f3 la noticia, la prisa por cerrar estas posiciones provoc\u00f3 que las acciones de la firma automovil\u00edstica subieran un 348% en un solo d\u00eda. Se llegaron a pagar a \u20ac948 cuando su precio medio en los \u00faltimos a\u00f1os es de \u20ac155.<\/p>\n

Las listas<\/p>\n

Lista de las entidades espa\u00f1olas sobre las que la CNMV ha prohibido tomar posiciones cortas: Banca C\u00edvica, BBVA, Banco de Sabadell, Banco de Valencia, Banesto, Banco Pastor, Banco Popular, Banco Santander, Bankia, Bankinter, Caixabank, Caja de Ahorros del Mediterr\u00e1neo, Catalana de Occidente, Mapfre, Renta 4 y Bolsas y Mercados Espa\u00f1oles.<\/p>\n

La autoridad burs\u00e1til francesa (AMF) ha vetado este tipo de operaciones sobre: April Group, Axa, BNP Paribas, CIC, CNP Assurances, Cr\u00e9dit Agricole, Euler Herm\u00e8s, Natixis, Paris R\u00e9, Scor y Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale.<\/p>\n

www.urgente24.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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