{"id":29600,"date":"2013-04-03T09:13:57","date_gmt":"2013-04-03T09:13:57","guid":{"rendered":"http:\/\/www.buenosairesdiario.com\/?p=29600"},"modified":"2013-04-03T12:15:16","modified_gmt":"2013-04-03T12:15:16","slug":"los-inversores-creen-que-el-riesgo-a-un-default-de-la-argentina-trepa-al-70","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=29600","title":{"rendered":"Los inversores creen que el riesgo a un default de la Argentina trepa al 70%"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"https:\/\/noticiasbaires.com\/wp-content\/uploads\/2011\/12\/lorenzino2.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/noticiasbaires.com\/wp-content\/uploads\/2011\/12\/lorenzino2-150x150.jpg\" alt=\"\" title=\"lorenzino2\" width=\"150\" height=\"150\" class=\"alignleft size-thumbnail wp-image-18783\" \/><\/a>Surge del contrato contra incumplimiento de pagos a 1 a\u00f1o conocido como Credit Default Swap (CDS). Est\u00e1 en niveles m\u00e1ximos. Crece tensi\u00f3n en el mercado financiero internacional<\/p>\n<p>Por Leandro Gabin lgabin@infobae.com<\/p>\n<p>La indefinici\u00f3n de la batalla legal entre la Argentina y los fondos buitre est\u00e1 disparando los precios de los seguros contra default (CDS) a niveles impensados. El contrato que permite asegurar el pago de los bonos desde ahora y durante 12 meses (el de 1 a\u00f1o de plazo) se dispar\u00f3 a m\u00e1s de 8.200 puntos b\u00e1sicos. Esto, en realidad, dice otra cosa.<\/p>\n<p>La probabilidad de default impl\u00edcita que tiene en el precio de estos seguros marca un rotundo 70%. Ergo, quienes compran hoy estos contratos est\u00e1n pagando un precio tan alto porque creen que la posibilidad de que haya un incumplimiento de pagos es alt\u00edsima.<\/p>\n<p>Traducido en dinero, quienes buscan asegurar 10 millones de d\u00f3lares en bonos, terminan pagando m\u00e1s de 8 millones por el seguro a 1 a\u00f1o de plazo. La probabilidad de default, al 20 de febrero pasado, rondaba el 55% y ahora se dispar\u00f3 el mencionado 70%.<\/p>\n<p>El temor de estos inversores, que no son peque\u00f1os sino grandes fondos institucionales y bancos de inversi\u00f3n del exterior, es que de alguna manera la Argentina termine por incumplir el contrato de emisi\u00f3n de los t\u00edtulos.<\/p>\n<p>Puede no ser necesariamente que el pa\u00eds deje de pagar. Pero, por ejemplo, si la Argentina tiene que pagar v\u00eda otro agente que no sea el Bank of New York Mellon (BONY) sin el consentimiento de la mayor\u00eda de los bonistas, ingresar\u00eda en lo que se llama \u201cdefault t\u00e9cnico\u201d.<\/p>\n<p>A eso se refiri\u00f3 el ministro de Econom\u00eda, Hern\u00e1n Lorenzino, la semana pasada en conferencia de prensa. \u201cEl \u00fanico objetivo de esto c\u00f3mo se ha presentado, adem\u00e1s de provocar p\u00e1nico entre los tenedores, es otro negocio que no tiene nada que ver con el pa\u00eds. Es el cobro de los derivados de los CDS (Credit Default Swaps), del que los mismos buitres son parte. Es obvio que la Argentina no participa de eso, y ese negocio especulativo no va a afectar los pagos de la deuda\u00bb, explic\u00f3 Lorenzino.<\/p>\n<p>Negocios con bonos argentinos<\/p>\n<p>Seg\u00fan el International Swaps and Derivatives Association (ISDA), la c\u00e1mara que agrupa a los operadores de estos derivados financieros, actualmente hay 3.479 contratos de CDS con bonos argentinos.<\/p>\n<p>\u00bfCu\u00e1nto dinero hay en juego? Si el pa\u00eds cayera en alguna especie de default, aunque sea \u201ct\u00e9cnico\u201d, el monto en litigio con bonos argentinos llegar\u00eda a u$s 1.430 millones.<\/p>\n<p>Incluso, y a diferencia de lo que se podr\u00eda pensar, el volumen y la cantidad de contratos est\u00e1 estable hace bastante tiempo, lo que mostrar\u00eda que no hay una acci\u00f3n especulativa del mercado contra el Gobierno. Incluso, si hay default, estos contratos no los paga el pa\u00eds que emiti\u00f3 los bonos, sino el banco que emiti\u00f3 el CDS.<\/p>\n<p>El pa\u00eds no tiene nada que ver con el seguro, que en realidad es una invenci\u00f3n de los bancos. As\u00ed, los casi 1.500 millones deber\u00edan ser pagados por los bancos a sus clientes (muchos de ellos bancos o grandes inversores).<\/p>\n<p>En comparaci\u00f3n, lo que mueven los CDS es menor. Seg\u00fan la Emerging Markets Traders Association (EMTA), que nuclea a los grandes bancos y operadores del mundo, el a\u00f1o pasado el mercado de CDS movi\u00f3 u$s 809.000 millones tan s\u00f3lo en emisiones de pa\u00edses emergentes. Cay\u00f3 un 23% el caudal de negocios desde los 1,05 billones de d\u00f3lares en 2011.<\/p>\n<p>Los mayores vol\u00famenes de CDS durante el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado fueron los de Brasil, en u$s24.000 millones; u$s16.000 millones en CDS de Turqu\u00eda y otros u$s 14.000 millones en CDS de Rusia.<\/p>\n<p>David Spegel, jefe global de estrategia de mercados emergentes de banca mayorista de ING se\u00f1al\u00f3 que, sobre una base de trimestre a trimestre, las disminuciones fueron notables para todos los pa\u00edses, \u201ccon la excepci\u00f3n de Argentina y Venezuela, donde el aumento de los riesgos pol\u00edticos parece haber trabajado en favor de los vol\u00famenes de estos pa\u00edses\u201d.<\/p>\n<p>Fuente: Infobae<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Surge del contrato contra incumplimiento de pagos a 1 a\u00f1o conocido como Credit Default Swap (CDS). Est\u00e1 en niveles m\u00e1ximos. 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