{"id":41148,"date":"2014-07-07T08:38:16","date_gmt":"2014-07-07T08:38:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.buenosairesdiario.com\/?p=41148"},"modified":"2014-07-07T15:40:30","modified_gmt":"2014-07-07T15:40:30","slug":"durante-el-mundial-fabrega-aumento-la-base-monetaria-en-22-000-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=41148","title":{"rendered":"Durante el mundial, F\u00e1brega aument\u00f3 la base monetaria en $ 22.000 millones"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>El titular del Banco Central, Juan Carlos F\u00e1brega, bati\u00f3 el r\u00e9cord de emisi\u00f3n monetaria del a\u00f1o en junio pasado. La base monetaria aument\u00f3 en $ 22.000 millones de los cuales $ 12.000 millones fueron a parar al Tesoro. El monto septuplic\u00f3 al registrado en el mismo mes del a\u00f1o pasado. La demanda del Tesoro, complican los planes de F\u00e1brega de acotar los recortes de tasas.<\/p>\n

CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24).- Junio es el mes del mundial y es tambi\u00e9n el mes de mayor emisi\u00f3n monetaria, pero lo de Juan Carlos F\u00e1brega en el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina bati\u00f3 el r\u00e9cord del a\u00f1o y super\u00f3 con mucho al mismo lapso del 2013 y a su antecesora, Mercedes Marco del Pont.<\/p>\n

Junio termin\u00f3 con una expansi\u00f3n de la base monetaria en casi $ 22.000 millones, la mayor cifra desde diciembre pasado.<\/p>\n

Junio es un mes estacionalmente expansivo para el circulante, pero este a\u00f1o el monto final casi septuplic\u00f3 a mismo mes del a\u00f1o pasado, m\u00e1s que nada por el aporte de $ 12.000 millones de emisi\u00f3n para financiar al fisco y un pobre nivel de esterilizaci\u00f3n a trav\u00e9s de Lebac, precis\u00f3 este lunes (07\/07) el diario El Cronista.<\/p>\n

La demanda del Tesoro complica los planes de recortes de tasas de F\u00e1brega.<\/p>\n

Mientras el BCRA asume los costos del ajuste necesario para contener la inflaci\u00f3n (tasas de inter\u00e9s tan altas como insostenibles en el tiempo), el Tesoro sigue demand\u00e1ndole dosis crecientes de emisi\u00f3n monetaria. El ahorro fiscal total anunciado es de apenas 1% del PBI contra un d\u00e9ficit fiscal 2013 (previo a la devaluaci\u00f3n) de 5% del PBI, similar al gasto en subsidios.<\/p>\n

El Tesoro no parece estar dispuesto a encarar su propio ajuste, que es el nudo de la crisis cambiaria actual. Existe la posibilidad que, ante una mayor devaluaci\u00f3n en el 2do. semestre, el actual ahorro fiscal desaparezca por completo.<\/p>\n

Los datos de marzo ya ponen de manifiesto que, a pesar del \u201camague contractivo\u201d del 1er. bimestre, el BCRA sigue emitiendo pesos para financiar el apetito voraz del Tesoro Nacional, y lo ocurrido en junio lo confirma.<\/p>\n

El BCRA public\u00f3 el viernes su informe monetario con datos hasta el 27 de junio, s\u00f3lo un d\u00eda h\u00e1bil -el lunes 30-\u0096queda por a\u00f1adir a la cuenta.<\/p>\n

Hata entonces la sumatoria daba unos $ 21.779 millones en el mes. Entre los factores que explicaron la expansi\u00f3n se destacaron dos. El primero, las operaciones de financiamiento al sector p\u00fablico que resultaron expansivas en $ 12.059 millones en el mes. El segundo, la emisi\u00f3n de pesos para la compra de divisas, que hasta el \u00faltimo dato disponible sumaba $ 5.588 millones.<\/p>\n

Los pases sumaron otros $ 5.501 millones, pero su efecto monetario es m\u00e1s vol\u00e1til, porque son t\u00edtulos de corto plazo.<\/p>\n

\u201cEs un aumento estacional y esperable, en un contexto de fuerte emisi\u00f3n monetaria\u201d, dijo Ramiro Casti\u00f1eira, de Econom\u00e9trica. \u201cAguinaldo y vacaciones de invierno se conjugan para una mayor tenencia de efectivo por parte del sector privado. El movimiento estacional no me preocupa, lo que preocupa es la monetizaci\u00f3n del d\u00e9ficit que ya es cr\u00f3nico\u201d, a\u00f1adi\u00f3 en declaraciones que reproduce este lunes el diario El Cronista.<\/p>\n

Seg\u00fan Econom\u00e9trica, el d\u00e9ficit fiscal fue del 2,2% el a\u00f1o pasado, ser\u00e1 del 2,7% en 2014 y la base monetaria se expandir\u00e1 30% en el a\u00f1o.<\/p>\n

Pero m\u00e1s all\u00e1 de los factores que ayudaron a una expansi\u00f3n, tambi\u00e9n jug\u00f3 fuerte la falta de factores para una contracci\u00f3n. Las emisiones de Lebac y Nobac, los t\u00edtulos que usa el BCRA para tomar pesos de los bancos y sacarlos as\u00ed de la calle, no lograron ser un factor de relevancia. El BCRA esteriliz\u00f3 apenas $ 1.277 millones en el mes, frente a los m\u00e1s de $ 5.000 millones del mes previo y los m\u00e1s de $ 23.000 millones de abril.<\/p>\n

Fuente: www.urgente24.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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