{"id":46718,"date":"2015-02-23T14:51:58","date_gmt":"2015-02-23T14:51:58","guid":{"rendered":"http:\/\/www.buenosairesdiario.com\/?p=46718"},"modified":"2015-02-23T14:51:58","modified_gmt":"2015-02-23T14:51:58","slug":"en-lo-que-va-de-2015-el-banco-central-ya-le-envio-al-tesoro-14-000-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=46718","title":{"rendered":"En lo que va de 2015, el Banco Central ya le envi\u00f3 al Tesoro $14.000 millones"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>En lo que va del a\u00f1o ya le gir\u00f3 $14.158 millones, es decir un 95% m\u00e1s que en igual lapso del a\u00f1o anterior. La expansi\u00f3n monetaria crece a casi el 30% anual<\/p>\n

El rojo financiero del Tesoro no cede y es por ello que el Gobierno debi\u00f3 duplicar la ayuda que recibe del Banco Central. Como consecuencia de ello, en lo poco que va del a\u00f1o se vio obligado a tomar la mayor parte de las utilidades que manten\u00eda depositadas en el organismo monetario.<\/p>\n

El resultado de todo esto es que se le dio mayor velocidad a una emisi\u00f3n de pesos en la econom\u00eda que nutre la demanda de d\u00f3lares y le pone un piso al d\u00f3lar \u00abblue\u00bb.<\/p>\n

El organismo gir\u00f3 $ 14.158 millones al sector p\u00fablico este a\u00f1o; un 95% m\u00e1s que lo que hab\u00eda transferido en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado ($ 7.233 millones).<\/p>\n

El fisco vuelve a ser, de este modo, el factor principal que est\u00e1 detr\u00e1s de la fuerte expansi\u00f3n de liquidez que hace Alejandro Vanoli. El Tesoro resolvi\u00f3 retirar una buena parte de los pesos que ten\u00eda depositados en el organismo por utilidades que fueron giradas durante el a\u00f1o pasado (aprobadas en el balance de 2013).<\/p>\n

\u00abA fin de diciembre ten\u00eda $ 15.000 millones en moneda nacional y unos u$s 1.100 millones en moneda extranjera; pero durante enero se registr\u00f3 una ca\u00edda en el stock que lo dej\u00f3 pr\u00e1cticamente con todo en pesos. A partir de entonces, se observa una nueva reducci\u00f3n, de unos $ 9.100 millones, que claramente est\u00e1 representada por pesos que finalmente tienen impacto en la base monetaria\u00bb, coment\u00f3 a este diario el economista Andr\u00e9s M\u00e9ndez, de AMF Econom\u00eda.<\/p>\n

Seg\u00fan consigna Ambito, por este fen\u00f3meno, el ritmo de emisi\u00f3n de pesos se dispar\u00f3 y se acerc\u00f3 al 30% anual. Y amenaza ahora con multiplicar, simult\u00e1neamente, los esfuerzos que debe hacer Vanoli para mantener bajo control la liquidez del sistema y moderar las presiones cambiarias, en un momento en que el mercado tambi\u00e9n observa con atenci\u00f3n el aumento de los pasivos del Central y el deterioro de su patrimonio.<\/p>\n

El a\u00f1o pasado, el BCRA debi\u00f3 emitir $ 94.600 millones en Lebac para reabsorber una emisi\u00f3n de pesos que se desbord\u00f3 y lleg\u00f3 a los $ 161.500 millones para financiar al Tesoro (un 73% m\u00e1s que el a\u00f1o anterior). Si las necesidades fiscales persisten, el Central se ver\u00e1 obligado a aumentar a\u00fan m\u00e1s el stock de su deuda.<\/p>\n

\u00abQuiz\u00e1s, con esta relajaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, el Gobierno pretenda generar impulsos reactivantes en una econom\u00eda que no logra escapar de la recesi\u00f3n. Pero, una vez m\u00e1s, se equivoca: el abandono de la astringencia monetaria no proveer\u00e1 est\u00edmulos al nivel de actividad, sino que se canalizar\u00e1 a mayor inflaci\u00f3n y brecha cambiaria\u00bb, advirti\u00f3 el economista Federico Mu\u00f1oz.<\/p>\n

\u00abSi quisieran dinamizar la econom\u00eda, la alternativa m\u00e1s eficaz ser\u00eda -precisamente- recurrir al cr\u00e9dito externo para conseguir d\u00f3lares que alivien al cepo importador. De todos modos, a esta altura de los acontecimientos, ya no debi\u00e9ramos sorprendernos cuando Kicillof insiste, una y otra vez, en conducir la pol\u00edtica econ\u00f3mica por el camino del error sistem\u00e1tico\u00bb, complet\u00f3.<\/p>\n

Fuente: www.diariohoy.net<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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