{"id":49128,"date":"2015-06-03T10:43:19","date_gmt":"2015-06-03T10:43:19","guid":{"rendered":"http:\/\/www.buenosairesdiario.com\/?p=49128"},"modified":"2015-06-03T16:44:12","modified_gmt":"2015-06-03T16:44:12","slug":"argentina-vuelve-al-endeudamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=49128","title":{"rendered":"Argentina vuelve al endeudamiento"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>La disparada del d\u00e9ficit fiscal, que subi\u00f3 casi 790% en el primer cuatrimestre, obliga al equipo econ\u00f3mico a redoblar la inventiva para financiarlo en un a\u00f1o electoral, y retomar el camino de tomar deuda.<\/p>\n

Por Jos\u00e9 Calero<\/p>\n

Este cap\u00edtulo del final de ciclo podr\u00eda definirse como el regreso al endeudamiento, una pol\u00edtica que durante una d\u00e9cada el gobierno busc\u00f3 mantener alejada, pero que las necesidades de la hora y el a\u00f1o electoral obligan a recorrer de nuevo.<\/p>\n

En las \u00faltimas cuatro licitaciones de BONAC, el gobierno ya tom\u00f3 deuda por unos $20.000 millones.<\/p>\n

En parte, la decisi\u00f3n est\u00e1 vinculada con que en el Banco Central consideran poco deseable que el nivel de reservas -33.250 millones de d\u00f3lares- baje mucho m\u00e1s.<\/p>\n

Al menos es lo que parece pensar el presidente del BCRA, Alejandro Vanoli, quien viene haciendo esfuerzos denodados para cumplir uno de sus objetivos de m\u00e1xima: reducir la brecha entre el d\u00f3lar oficial y el paralelo.<\/p>\n

Por ahora esa brecha la pudo achicar al 40% \u2014lleg\u00f3 a estar en el 60%\u2014 pero el objetivo era reducirla a\u00fan m\u00e1s a esta altura del a\u00f1o.<\/p>\n

Vanoli considera que la estrategia de desendeudamiento fue muy positiva, entre otras cosas porque las obligaciones con acreedores privados en el exterior tiene un nivel \u00abmuy bajo\u00bb.<\/p>\n

Pero tambi\u00e9n considera que si bien fue positivo usar reservas para efectuar cancelaciones de deuda clave, cuando tocan determinado nivel lleg\u00f3 la hora de buscar otras fuentes de financiamiento.<\/p>\n

Es que casi la mitad de las reservas est\u00e1n representadas por dep\u00f3sitos en d\u00f3lares y por el intercambio de monedas con China, lo cual las dejan con un perfil de debilidad menos s\u00f3lido del que ser\u00eda conveniente.<\/p>\n

Desde que los d\u00f3lares de la soja permitieron al pa\u00eds llegar a la anhelada meta de los super\u00e1vits gemelos, tanto comercial como fiscal, el gobierno busc\u00f3 desendeudarse.<\/p>\n

As\u00ed pas\u00f3 durante la administraci\u00f3n de N\u00e9stor Kirchner, que rompi\u00f3 el molde al cancelar de un plumazo la totalidad de las obligaciones con el Fondo Monetario Internacional.<\/p>\n

Algo similar ocurri\u00f3 con los canjes de deuda de 2005 y 2010, que posibilitaron una quita que orill\u00f3 el 80% y fue aceptada por el 93% de los bonistas.<\/p>\n

Buena parte de esos \u00ablogros\u00bb fueron el fruto de dos sectores clave: el campo, a trav\u00e9s de las retenciones a las exportaciones sojeras, y la industria, en especial la automotriz, que no s\u00f3lo motoriz\u00f3 el mercado interno, sino que le permiti\u00f3 al pa\u00eds tener fuerte super\u00e1vit de balanza comercial.<\/p>\n

El saldo positivo en el comercio exterior permiti\u00f3 llenar de reservas las arcas del Banco Central y darle una solidez casi in\u00e9dita al sistema monetario argentino.<\/p>\n

A su vez, tambi\u00e9n posibilit\u00f3 implementar una pol\u00edtica de contenci\u00f3n social para m\u00e1s de 10 millones de personas que contin\u00faan sumidas en la pobreza.<\/p>\n

Pero el pa\u00eds no fue capaz de dar el paso decisivo para alcanzar un estatus de desarrollo, justamente una de las promesas que hacen los precandidatos presidenciales, en especial el oficialista Daniel Scioli.<\/p>\n

Este a\u00f1o se estima que los subsidios rondar\u00e1n los 200.000 millones de pesos mientras que el gasto p\u00fablico rondar\u00e1 el bill\u00f3n y medio.<\/p>\n

Es un desaf\u00edo para el bolsillo del Tesoro de cualquier pa\u00eds, por m\u00e1s que el gobierno argentino se haya arrogado la potestad de manejar en forma ilimitada la \u00b4maquinita\u00b4 de emitir moneda (NA).<\/p>\n

Fuente: http:\/\/periodicotribuna.com.ar\/16800-argentina-vuelve-al-endeudamiento.html#sthash.OnOELTEW.dpuf<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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