{"id":58343,"date":"2015-12-15T20:24:20","date_gmt":"2015-12-15T20:24:20","guid":{"rendered":"http:\/\/www.buenosairesdiario.com\/?p=58343"},"modified":"2015-12-15T20:24:20","modified_gmt":"2015-12-15T20:24:20","slug":"la-liberacion-del-dolar-paso-a-paso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=58343","title":{"rendered":"La liberaci\u00f3n del d\u00f3lar, paso a paso"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>EN FOCO.<\/strong>El d\u00f3lar \u00fanico y libre est\u00e1 cada vez m\u00e1s cerca, aunque falta cerrar agujeros de un rompecabezas riesgoso.<\/p>\n

La eliminaci\u00f3n de las retenciones anunciada ayer y sobre todo la quita del 5% a las que gravan las exportaciones de soja debe ser seguida, tan pronto como sea posible, por la pata que le falta: el mercado con tipo de cambio \u00fanico y libre o, dicho sin vueltas, el valor del d\u00f3lar que surja de ese mercado.
\nEs que una vez que conozcan el tipo de cambio efectivo que tendr\u00e1n \u2013precio del d\u00f3lar menos nuevas retenciones\u2013 las cerealeras empezar\u00e1n a liquidar en firme las ventas que aun no concretaron a la espera, justamente, de las definiciones del Gobierno. Puesto en plata, rendir US$ 330 millones diarios sobre un paquete que rondar\u00eda 3.200 millones.
\nUn dato permite entender mejor qu\u00e9 est\u00e1 en juego. La semana pasada las exportaciones de soja apenas sumaron US$ 72 millones, mientras que los 330 millones diarios comprometidos representar\u00e1n US$ 1.650 millones semanales. Eso habla de la magnitud de las ventas que han estado reteni\u00e9ndose.
\nY el aumento del tipo de cambio efectivo hablar\u00e1 de la movida. Hasta el \u00faltimo viernes con un d\u00f3lar oficial a casi 10 pesos y retenciones del 35%, la paridad real daba $ 6,50.
\nCon un impuesto ahora algo m\u00e1s bajo y suponiendo un nuevo d\u00f3lar cercano a 14 pesos, recibir\u00e1n una devaluaci\u00f3n del orden del 40%.
\nDentro del Gobierno dividen la eliminaci\u00f3n de las retenciones al ma\u00edz, al trigo y la carne y a la baja para las de la soja en dos niveles. Uno, el coyuntural, pasa nada menos que por la necesidad de divisas. Y el otro, al que definen estructural, apuesta a aumentar la productividad del campo y consiguientemente la producci\u00f3n del campo.
\nRepiqueteen tambi\u00e9n con que los anuncios cumplen una promesa de Mauricio Macri y apuntan a incrementar la siembra para la pr\u00f3xima cosecha y a estimular la cr\u00eda de ganado.
\nPor lo dem\u00e1s, un dem\u00e1s por cierto fundamental, falta muy poco para que termine de armarse la pata del tipo de cambio \u00fanico, aunque la consigna es siempre la misma: no apresurarse hasta tener el paquete completo. \u201cNo nos pidan que en doce horas construyamos lo que ha sido destruido en doce a\u00f1os\u201d, dicen fuentes del gobierno.
\nEl paquete completo se llama obviamente d\u00f3lares que engrosen las reservas y le permitan al Banco Central intervenir cuando lo considere conveniente: comprar abajo para sumar divisas y vender arriba para contener el precio. Est\u00e1 claro que cuanto mayor sea la caja de d\u00f3lares disponibles mayor ser\u00e1 el poder de fuego del BCRA.
\nYa bien conocida, una pieza clave de la estructura saldr\u00e1 de un cr\u00e9dito puente de la banca internacional que oscila entre US$ 5.000 millones y US$ 7.000 millones. Estar\u00eda pr\u00e1cticamente arreglado y s\u00f3lo resta cerrar algunos resquicios que lo pongan a cubierto de los fallos del juez Thomas Griesa, como dejar definitivamente aclarada la inmunidad soberana del Central.
\nHay m\u00e1s en danza y, dentro de ese m\u00e1s, negociaciones con el Banco Popular de China de modo de poder convertir parte de los yuanes que ha prestado a la Argentina, o los que vaya a prestar, en d\u00f3lares contantes y sonantes. O sea, que no se trate de papeles intocables.
\nEn este men\u00fa no entra algo que en realidad nunca estuvo: una l\u00ednea financiera de la Reserva Federal de Estados Unidos. Existe, eso s\u00ed, apoyo del gobierno norteamericano a operaciones de desembolso r\u00e1pido del Banco Mundial y del BID, donde la posici\u00f3n de EE.UU. pesa fuerte.
\n\u00bfY qu\u00e9 pasar\u00e1 con el cepo? Se entiende, el cepo que cuenta de verdad, el que traba importaciones y otras salidas de divisas.
\nSeguro que no ser\u00e1 levantado de inmediato y que lo ir\u00e1n aflojando a medida que crezca la oferta de d\u00f3lares; desde el comienzo, para compra de insumos esenciales en el proceso productivo.
\nExiste un par de precisiones adicionales que tocan directo a la gente o por lo menos a algunas personas.
\nCuando haya tipo de cambio \u00fanico y libre desaparecer\u00e1 el impuesto del 35% a los gastos con tarjeta de cr\u00e9dito en el exterior. Se regir\u00e1n por la cotizaci\u00f3n que el d\u00f3lar tenga en cada momento, aunque de arranque no ser\u00e1 muy diferente a la que hoy surge de incorporar el 35%.
\nSe supone, de todos modos, que a quienes hayan comprado bajo el actual sistema les descontar\u00e1n el 35% del pago de Ganancias o de Bienes Personales.
\nEn la misma l\u00ednea tambi\u00e9n luce previsible el fin del d\u00f3lar ahorro. Las compras se har\u00edan al tipo de cambio libre, como cualquier transacci\u00f3n financiera o comercial.
\nFuera de todo eso, el Gobierno deber\u00e1 hacer un gran esfuerzo de comunicaci\u00f3n para que sus decisiones sean le\u00eddas dentro del contexto en que est\u00e1n, como parte de la herencia que dejaron las pol\u00edticas kirchneristas.
\nPara empezar, el notorio desacople entre el precio del d\u00f3lar y los restantes precios de la econom\u00eda que fue convirti\u00e9ndose en un retraso cambiario para la mayor parte de los analistas ya insostenible. Seg\u00fan informes privados, la paridad real qued\u00f3 al mismo nivel que durante los \u00faltimos a\u00f1os de la convertibilidad y solo existi\u00f3 un registro peor en la tablita de Mart\u00ednez de Hoz.
\nUno de los efectos de este proceso salta en la p\u00e9rdida de competitividad de las exportaciones, incluidas aquellas donde el pa\u00eds tiene ventajas comparativas. Las ventas al exterior acumulan nada menos que 26 meses de ca\u00eddas ininterrumpidas.
\nLo mismo puede ser visto a trav\u00e9s del desplome del super\u00e1vit comercial. A\u00fan con el cepo a las importaciones, los c\u00e1lculos para este a\u00f1o lo reducen a US$ 1.400 millones, esto es, 10.600 millones de d\u00f3lares menos que 2012 y el punto m\u00e1s bajo de toda la era K.
\nEsa es la famosa restricci\u00f3n externa que ni Cristina Kirchner ni Axel Kicillof supieron prevenir o peor, que contribuyeron a agravar con sus desaciertos. Si hacen falta pruebas, ah\u00ed est\u00e1 el Banco Central poco menos que seco de reservas o directamente seco de reservas disponibles y la monta\u00f1a de deudas en pesos que amas\u00f3.
\nPero as\u00ed todo y bastante m\u00e1s sea cierto, la cuesti\u00f3n es que el Presidente cosechar\u00e1 por sus aciertos e ir\u00e1n a su cuenta los errores. Como dir\u00eda cualquier analista, deber\u00e1 buscar que en ese inevitable juego de pesos y contrapesos los saldos le vayan dando a favor.<\/p>\n

Fuente: iEco<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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