{"id":58417,"date":"2015-12-16T15:40:22","date_gmt":"2015-12-16T15:40:22","guid":{"rendered":"http:\/\/www.buenosairesdiario.com\/?p=58417"},"modified":"2015-12-16T15:40:22","modified_gmt":"2015-12-16T15:40:22","slug":"tasas-el-central-convalido-un-incremento-de-hasta-9-puntos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=58417","title":{"rendered":"Tasas: el Central convalid\u00f3 un incremento de hasta 9 puntos"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>EL NUEVO GOBIERNO.<\/strong>En la primera colocaci\u00f3n de Letras de esta gesti\u00f3n pag\u00f3 un inter\u00e9s del 38%. Hasta la semana pasada se mov\u00edan entre el 29% y el 31%.<\/p>\n

Arranc\u00f3 el nuevo Banco Central. Y debut\u00f3 con una suba de la tasa de inter\u00e9s. La primera licitaci\u00f3n de la entidad con Federico Sturzenegger al frente enfrentaba la expectativa del resultado: el nivel de las tasas ser\u00e1 un punto de referencia para tomarle el pulso a la devaluaci\u00f3n inminente. Las tasas en pesos deben ser suficientemente atractivas para desalentar la demanda de d\u00f3lares.
\nEl Banco Central capt\u00f3 ayer $ 9.045 millones. La mayor parte de esta cifra fue prestada a plazos cortos: el 80% del monto fue colocado en letras de 35 y 56 d\u00edas. El instrumento m\u00e1s demandado fue una letra a 35 d\u00edas por $ 5.958 millones y que pagar\u00e1 una tasa de 38%. Las letras m\u00e1s largas, a 252 d\u00edas, recibieron adjudicaciones por s\u00f3lo $ 863 millones.
\nLa operatoria del banco registr\u00f3 una novedad. Y es que la autoridad monetaria modific\u00f3 el esquema de licitaci\u00f3n porque en todos sus plazos fij\u00f3 una tasa de corte, o sea, dej\u00f3 atr\u00e1s las tasas prefijadas de la era Alejandro Vanoli. \u00bfQu\u00e9 consecuencia tuvo ello? Que el banco adjudic\u00f3 tasas m\u00e1s altas a los pr\u00e9stamos de m\u00e1s corto plazo y tasas m\u00e1s bajas a los de mayor plazo. Va un ejemplo. Las tasas fueron 38% para una letra con vencimiento en 35 d\u00edas y de 35% para los 252 d\u00edas.<\/p>\n

Pero el martes pasado, estas mismas tasas, oscilaban entre 29% y 31% en los plazos m\u00e1s cortos y m\u00e1s largos respectivamente. \u201cPara que la correcci\u00f3n del tipo de cambio sea sostenible y consistente, la suba de la tasa es un paso adicional en el proceso que el Gobierno encara para liberar el cepo\u201d, dice Maximiliano Castillo, director de ACM.
\n\u00bfQu\u00e9 consecuencias tendr\u00eda este cambio de tasas para la econom\u00eda? En principio, ser\u00edan dos.
\nPrimero, la tasa de Lebac determina el rendimiento de plazos fijos pero tambi\u00e9n el costo de pr\u00e9stamos prendarios, personales y de tarjeta de cr\u00e9dito. \u201cPor lo tanto aumentar\u00e1 la presi\u00f3n sobre las tasas de los plazos fijos y de los pr\u00e9stamos\u201d, dice el economista Gabriel Zelpo, de Elypsis. Aunque las autoridades del Banco Central estar\u00edan discutiendo si la tasa de la Lebac seguir\u00e1 determinando los rendimientos de los plazos fijos y los costos de los pr\u00e9stamos.
\nSegundo, el rendimiento m\u00e1s bajo de los t\u00edtulos largos obedece a que el Banco Central rechaz\u00f3 las ofertas de tasas altas y tom\u00f3 solo los de tasas m\u00e1s bajas. As\u00ed, las autoridades enviaron una se\u00f1al de que los rendimientos caen a lo largo del tiempo porque la tasa de inflaci\u00f3n tambi\u00e9n lo har\u00eda con un esquema de metas.
\nPor \u00faltimo, la operatoria dej\u00f3 ayer una expansi\u00f3n de $ 3.200 millones ya que el BCRA enfrent\u00f3 vencimientos por $ 11.800 millones.
\nEn las \u00faltimas licitaciones, las tasas fueron de 29,04 por ciento a 98 d\u00edas (8,46 puntos porcentuales de diferencia con la colocaci\u00f3n de hoy al mismo plazo), 29,35 por ciento a 119 d\u00edas, 29,75 por ciento a 147 d\u00edas (7,25 puntos de brecha), 30,52 por ciento a 203 d\u00edas y 31,25 por ciento a 252 d\u00edas (3,75 por ciento de diferencia).
\nAsimismo, se llam\u00f3 a licitaci\u00f3n de LEBACs en d\u00f3lares, recibi\u00e9ndose ofertas por 213,2 millones, adjudic\u00e1ndose la totalidad de las posturas.<\/p>\n

Fuente: Clarin<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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