La Argentina es el pa\u00eds de la regi\u00f3n que tiene la proporci\u00f3n m\u00e1s baja de reservas monetarias respecto de su Producto Bruto Interno (PBI), destacaron este lunes an\u00e1lisis privados que afirman que esto permite que se pueda desarrollar una pol\u00edtica de mayor acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares, tal como lo expres\u00f3 el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger.
\n\u00abNos proponemos un objetivo m\u00e1s agresivo en la acumulaci\u00f3n de reservas que el que tuvimos en el \u00faltimo a\u00f1o\u00bb, anunci\u00f3 Sturzenegger la semana pasada.<\/p>\n
De acuerdo a un an\u00e1lisis de la entidad de servicios financieros Balanz Capital, las reservas monetarias de Chile representan el 15% de su PBI; las de Colombia, el 16%; las de Brasil, el 18%; las de M\u00e9xico, el 19%; las de Uruguay, el 23%; las de Paraguay, el 26%; y las de Per\u00fa, el 31%.<\/p>\n
Al respecto, el informe indic\u00f3 que \u00abse observa claramente que el BCRA puede desarrollar una reserva con un nivel de mayor significancia\u00bb.<\/p>\n
\u00abEsta t\u00e1ctica de creaci\u00f3n de reservas no disimula el compromiso t\u00e1cito del BCRA de evitar una inflaci\u00f3n de gran magnitud, similar a la que arruin\u00f3 el plan del real de Brasil entre 1998 y 1999 y que caus\u00f3 el inolvidable default y la devaluaci\u00f3n en Argentina entre 2001 y 2002\u00bb, subray\u00f3 Balanz.<\/p>\n
Adem\u00e1s evalu\u00f3 que \u00abel momento coincide con el efecto nefasto que est\u00e1 teniendo el peso argentino sobrevaluado sobre una serie de variables macroecon\u00f3micas clave\u00bb.<\/p>\n
Por su parte, el economista Carlos Belloni, del Instituto Argentino de Econom\u00eda (IAE), la escuela de negocios de la Universidad Austral, se refiri\u00f3 a otra de las estrategias impulsadas por el BCRA para reducir la inflaci\u00f3n, como es el aumento de las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n
En ese sentido, Belloni se\u00f1al\u00f3 que \u00abante la aceleraci\u00f3n de los precios dom\u00e9sticos y de las expectativas inflacionarias, el Central reaccion\u00f3 endureciendo la pol\u00edtica monetaria\u00bb.<\/p>\n
Precis\u00f3 que \u00abla base monetaria se contrajo 7% en t\u00e9rminos reales y la tasa de inter\u00e9s de referencia se increment\u00f3 en un punto y medio porcentual\u00bb.<\/p>\n
Destac\u00f3 que \u00aben t\u00e9rminos interanuales, la tasa de crecimiento de la base monetaria se desaceler\u00f3 y baj\u00f3 del 46,8% de febrero a 34,7% en marzo, similar al movimiento de precios\u00bb.
\n \u00abEn cuanto al otro instrumento de pol\u00edtica, el Central retom\u00f3 la suba de tasas de inter\u00e9s pese al a\u00fan mal momento de la actividad econ\u00f3mica. La tasa de inter\u00e9s de referencia de pases se increment\u00f3 un punto y medio porcentual pasando de 24,75% al 26,25% anual para darle mayor atractivo a pases\u00bb, explic\u00f3 Belloni.<\/p>\n
Sostuvo que \u00abla pol\u00edtica cambiaria contin\u00faa con su rol de ancla nominal en un contexto de marcada aceleraci\u00f3n inflacionaria producto del impacto de los ajustes tarifarios y de la educaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n
En la misma l\u00ednea, el director de Portfolio Personal, Augusto Posleman, destac\u00f3 que \u00abel Banco Central en su \u00faltima licitaci\u00f3n de Lebacs sorprendi\u00f3 al mercado con una suba de la tasa de inter\u00e9s superior a la esperada y la llev\u00f3 del 22% al 24,25%\u00bb.<\/p>\n
Puntualiz\u00f3 que se trat\u00f3 de \u00abuna suba que tiene que ver con la inflaci\u00f3n que refleja la entidad en sus encuestas\u00bb, y remarc\u00f3 que \u00aba su vez esta pol\u00edtica fortalece el peso\u00bb.<\/p>\n
\u00abTodos los inversores est\u00e1n desarmando sus posiciones en d\u00f3lares para colocar ahorros en pesos\u00bb, asegur\u00f3 Posleman, quien precis\u00f3 que \u00abdespu\u00e9s de que el valor del d\u00f3lar llegara a m\u00ednimos de $15,30, el BCRA tom\u00f3 nota y anunci\u00f3 que va a realizar la compra de d\u00f3lares para elevar las reservas del Banco y apuntalar la competitividad de los sectores exportadores, que hoy por hoy son los m\u00e1s perjudicados por esta pol\u00edtica monetaria\u00bb.
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