Ese incremento se eplic\u00f3 casi exclusivamente por el aumento del cr\u00e9dito neto tomado para financiar el d\u00e9ficit de las finanzas p\u00fablicas; puesto que la \u201clicuaci\u00f3n\u201d por diferencias de cambio de USD 1.183 millones fue neutralizada con el efecto de los ajustes devengados por la\u00a0<\/b>actualizaci\u00f3n de los compromisos con cl\u00e1usula de ajuste por inflaci\u00f3n (USD 1.261 millones<\/b><\/a>)<\/b>, porque la suba de los precios fue tres veces la que registr\u00f3 el tipo de cambio que regula la entidad monetaria.<\/b><\/p>\n El aumento del d\u00e9ficit fiscal en junio respondi\u00f3 al efecto estacional del crecimiento del gasto p\u00fablico corriente (salarios, jubilaciones, asignaciones familiares y transferencias a provincias) y de la\u00a0desaceleraci\u00f3n del ritmo de incremento real de la recaudaci\u00f3n tributaria, desde un m\u00e1ximo de 44% en abril a 18% en mayo y 13% en junio<\/a>.<\/p>\n \u201cEn junio la Administraci\u00f3n Central hizo tres licitaciones de mercado que resultaron en la colocaci\u00f3n de distintos instrumentos por un total $590.860 millones, de los cuales se suscribieron en efectivo t\u00edtulos en pesos por $402.512 millones. El resto correspondi\u00f3 a un canje voluntario de Boncer TC21 por el cual se colocaron Boncer T2X2 y T2X3. Con esas operaciones, Hacienda evit\u00f3 acudir a los Adelantos Transitorios del Banco Central, permanecieron sin cambios con respecto al mes anterior, totalizando $1,45 billones a fin de mes. A fin de mayo, el l\u00edmite m\u00e1ximo legal sobre el stock de Adelantos Transitorios se ubic\u00f3 en $1,72 billones\u201d, registr\u00f3 la Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).<\/p>\n Pero el\u00a0Banco Central<\/b>, por el contrario,\u00a0por segundo mes consecutivo, e igual cantidad de veces desde el inicio del a\u00f1o, asisti\u00f3 a la Administraci\u00f3n Central con el giro de transferencia de utilidades contables por $90.000 millones<\/b>\u00a0(unos USD 900 millones), casi el doble que en mayo.<\/p>\n Uno de los hechos destacados de junio fue que, el 22,\u00a0el ministro Mart\u00edn Guzm\u00e1n alcanz\u00f3 un entendimiento con el Club de Par\u00eds por la deuda de USD 2.437 millones\u00a0<\/a>que no se cancel\u00f3 en mayo, a trav\u00e9s de dos pagos parciales en julio de 2021 y febrero de 2022 por USD 231 millones y USD 199 millones, respectivamente, para no caer en cesaci\u00f3n de pagos.\u00a0En el \u00faltimo mes se redujo en USD 138 millones, a USD 1.988 millones.<\/b><\/p>\n El pago del saldo remanente se difiere hasta alcanzar un nuevo acuerdo, con fecha l\u00edmite en mayo de 2022, pero al costo de devengar intereses a una tasa de 9% anual en d\u00f3lares, m\u00e1s del doble que corr\u00eda cuando la deuda estaba en \u201csituaci\u00f3n normal\u201d.<\/p>\n Del informe preliminar de la Secretar\u00eda de Finanzas surge que la deuda con organismos internacionales disminuy\u00f3 en junio en USD 553 millones, a USD 70.556 millones (se desagrega en\u00a0USD 45.520 millones con el FMI; USD 13.145 BID; USD 7.848 millones Banco Mundial; y USD 3.451 millones la Corporaci\u00f3n Andina de Fomento<\/b>\u00a0-CAF-, principalmente).<\/p>\n Con esos movimientos, el semestre finaliz\u00f3 con un crecimiento neto de la deuda de la Administraci\u00f3n Central equivalente a USD 7.937 millones; y se elev\u00f3 a USD 30.220 millones desde el inicio de la presidencia de Alberto Fern\u00e1ndez. Esos valores se aten\u00faan a USD 7.765 millones en el primer caso; y a USD 24.469 millones, si se descuenta el\u00a0efecto del aumento de los compromisos con el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina<\/a>, porque tiene como contrapartida el incremento de los activos de la entidad monetaria.<\/p>\n Deuda indirecta<\/b><\/p>\n \u201cLa deuda indirecta es aquella asumida por cualquier persona f\u00edsica o jur\u00eddica, p\u00fablica o privada, distinta de la Administraci\u00f3n Central, pero que cuenta con su respaldo a trav\u00e9s de distintas formas jur\u00eddicas (aval, fianza, garant\u00eda) (Ley 24.156, Art. 58)\u201d, da cuenta un informe de la OPC.<\/p>\n Destaca la OPC el rol de\u00a0\u201clas garant\u00edas, son una forma de intervenci\u00f3n gubernamental que apunta a alterar los incentivos econ\u00f3micos que enfrentan el sector privado y las entidades p\u00fablicas involucradas\u201d.<\/b><\/p>\n El objetivo de un aval del Estado suele ser mejorar las condiciones de acceso al cr\u00e9dito para el ente garantizado, incrementando as\u00ed la viabilidad econ\u00f3mica de proyectos que se perciben como beneficiosos para la sociedad. Tambi\u00e9n son necesarias para la aprobaci\u00f3n de pr\u00e9stamos de organismos multilaterales y oficiales a entidades subsoberanas.<\/p>\n En Argentina, las deudas garantizadas por el Tesoro son contabilizadas como parte de la deuda p\u00fablica bruta, porque muchas veces terminan siendo ejecutadas por el Estado<\/b>.<\/p>\n La OPC inform\u00f3 adem\u00e1s que \u201cen julio los vencimientos totalizan el equivalente a USD 5.363 millones. Al excluir las tenencias intra sector p\u00fablico, los vencimientos se reducen a USD 2.614 millones, de los cuales 72% se cancela en moneda local\u201d.<\/p>\n Seg\u00fan el Informe Monetario del BCRA, al cierre de la primera semana de julio el BCRA gir\u00f3 al Tesoro otros $80.000 millones en concepto de Transferencias de Utilidades, ante la creciente necesidad de caja del sector p\u00fablico para\u00a0honrar el pago del medio aguinaldo y el ajuste de las jubilaciones, pensiones y asignaciones familiares.<\/a><\/p>\n![\"Fuente:](\"https:\/\/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com\/infobae\/WHSTLM55RZFYHHOAZLWSW747Y4.png\")
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