{"id":6934,"date":"2011-03-09T18:39:55","date_gmt":"2011-03-09T18:39:55","guid":{"rendered":"http:\/\/www.buenosairesdiario.com\/?p=6934"},"modified":"2011-03-09T18:39:55","modified_gmt":"2011-03-09T18:39:55","slug":"entre-jubilados-y-deuda-se-liberaran-7-800-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=6934","title":{"rendered":"Entre jubilados y deuda se liberar\u00e1n $7.800 millones"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>Los jubilados comenzaron a cobrar el aumento del 17,3%, que eleva la jubilaci\u00f3n m\u00ednima a $1.227 e implica volcar a la econom\u00eda $1.600 millones adicionales por mes y $17.000 millones en todo el a\u00f1o. Se suma el pago del t\u00edtulo p\u00fablico Bonar V, que demandar\u00e1 unos $6.200 millones m\u00e1s. S\u00f3lo en marzo se inyectar\u00e1n $7.800 millones.
\nMarzo apunta a ser un mes caliente para la econom\u00eda: el Gobierno estimular\u00e1 el nivel de actividad con la inyecci\u00f3n de $ 7.800 millones adicionales que, seg\u00fan los analistas, podr\u00eda terminar incentivando (adem\u00e1s del consumo) los precios y el d\u00f3lar. <\/p>\n

Desde la semana pasada los jubilados comenzaron a cobrar el aumento del 17,3% que anunci\u00f3 el Gobierno en enero y que eleva la jubilaci\u00f3n m\u00ednima a $ 1.227. Implica volcar a la econom\u00eda $ 1.600 millones adicionales por mes, y alrededor de $ 17.000 millones al a\u00f1o. <\/p>\n

A esta cifra se le debe sumar el pago del t\u00edtulo p\u00fablico Bonar V, que se produce el \u00faltimo d\u00eda de marzo. Son poco m\u00e1s de $ 6.200 millones (u$s 1.550 millones) y se trata de uno de los tres vencimientos de deuda m\u00e1s importantes del a\u00f1o, dado que se paga todo el capital ese d\u00eda. <\/p>\n

En total (sumando los fondos que se volcar\u00e1n a la calle por el aumento a los jubilados y por el pago del bono) se inyectar\u00e1n a la actividad poco m\u00e1s de $ 7.800 millones. Este est\u00edmulo tendr\u00e1 efectos en el crecimiento de la econom\u00eda, pero tambi\u00e9n en los precios. Porque entre otros aspectos implica mejorar el salario de bolsillo de un sector de la poblaci\u00f3n (los jubilados) que destina la mayor parte de su ingreso al consumo, en particular a alimentos que integran la canasta b\u00e1sica. De hecho, los analistas privados ya estiman que la inflaci\u00f3n de marzo se ubicar\u00e1 en torno al 2% por los incrementos en comestibles, \u00fatiles escolares y otros servicios, como las tarifas del turismo. <\/p>\n

\u201cEste aumento (a los jubilados) implica mensualmente $ 1.600 millones y adiciona 0,4 puntos porcentuales al gasto. El anuncio del Gobierno marca el puntapi\u00e9 inicial de una pol\u00edtica fiscal que volver\u00e1 a ser fuertemente expansiva, al menos hasta las elecciones, y que asegura un impulso adicional al consumo en un contexto donde las tasas de inter\u00e9s que remuneran el ahorro se ubican en niveles reales negativos\u201d, advirti\u00f3 el Estudio Bein en su \u00faltimo informe mensual. <\/p>\n

En tanto, el \u00faltimo d\u00eda de h\u00e1bil de este mes el Gobierno debe hacer frente al pago de todo el capital y el \u00faltimo cup\u00f3n del Bonar V. Son u$s 1.550 millones que ser\u00e1n aplicados a la econom\u00eda, pero que tendr\u00e1n como destinatarios a un p\u00fablico muy diferente al de los jubilados: inversores, en su gran mayor\u00eda. Junto con el pago del Boden 2012 en agosto y del cup\u00f3n atado al PBI en diciembre, es uno de los tres mayores vencimientos de deuda del a\u00f1o. <\/p>\n

Se descuenta que el Gobierno tendr\u00e1 los d\u00f3lares para realizar el desembolso. Pero para ellos deber\u00e1 adquirirlos del BCRA (incrementando la demanda por la divisa) o liquidar alguna tenencia en cuentas p\u00fablicas. Pero la inc\u00f3gnita es qu\u00e9 har\u00e1n los inversores con los fondos que llegar\u00e1 a sus manos. Sobre todo en un contexto en el cual el d\u00f3lar paralelo (tambi\u00e9n llamado blue en la jerga financiera) escal\u00f3 posiciones y se ubica en torno a $ 4,14; mientras que el oficial est\u00e1 en $ 4,06. <\/p>\n

Aunque el BCRA tiene el poder de fuego adecuado para acomodar el d\u00f3lar seg\u00fan sus deseos, en el Gobierno siguen de cerca la evoluci\u00f3n de la divisa estadounidense. Saben que es un cl\u00e1sico en la Argentina la fuga de capitales durante los meses previos a una elecci\u00f3n. Y m\u00e1s si es presidencial. <\/p>\n

En la Argentina hay un axioma de pol\u00edtica econ\u00f3mica casi indiscutible: se pueden ganar elecciones con desempleo creciente, d\u00e9ficit fiscal y hasta nulo crecimiento. El ejemplo m\u00e1s elocuente es Carlos Menem en 1995. Pero no hay chance alguna con un d\u00f3lar en franco ascenso.<\/p>\n

En este contexto, el Gobierno deber\u00e1 discurrir entre un \u201cd\u00f3lar electoral\u201d cuasifijo y las presiones para un ajuste nominal que morigere la p\u00e9rdida de competitividad derivada de la inflaci\u00f3n. <\/p>\n

Fuente: Cronista.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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