PUBLICIDAD<\/p>\n\n\n\n Analistas y operadores no descartan el pr\u00f3ximo anuncio de nuevas medidas que busquen reacomodar las cuentas en un trimestre con menores liquidaciones del sector agropecuario.<\/p>\n\n\n\n El boom del d\u00f3lar soja de septiembre pas\u00f3 \u201cr\u00e1pido y furioso\u201d<\/strong>. Bast\u00f3 un tipo de cambio 35% m\u00e1s alto para que los exportadores del sector ingresaron m\u00e1s de USD 8.000 millones, de los cuales casi USD 5.000 millones fueron retenidos por al autoridad monetaria para reforzar sus reservas netas y cumplir con las metas acordadas con el FMI para el tercer trimestre del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n Octubre volvi\u00f3 a exhibir el rigor <\/strong>de la falta divisas luego del adelantamiento de ventas del agro que, dentro de lo previsto, reducir\u00e1n la oferta futura. Adem\u00e1s, los efectos de la sequ\u00eda para la cosecha de trigo, que se liquida en diciembre y enero, estrechar\u00e1n los ingresos al MULC.<\/p>\n\n\n\n \u201cPor el lado de la oferta, no se vislumbran vol\u00famenes relevantes del agro <\/strong>hasta bien entrado el 2023, lo que a todas luces es una se\u00f1al de alarma para la autoridad monetaria<\/strong>. La liquidaci\u00f3n de granos sigue desplom\u00e1ndose tras el fin del d\u00f3lar soja: USD 200 millones promedio diario en la primera semana, USD 70 millones en la segunda y USD 54 millones<\/strong> en la tercera. De esta manera, octubre se perfila para terminar como el mes de menor liquidaci\u00f3n desde marzo 2020, en pleno inicio de cuarentena<\/strong>\u201d, indicaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cComo agravante, no se ve luz al final del camino: la estacionalidad indica que noviembre es el piso de liquidaci\u00f3n<\/strong> y que si bien salta en diciembre y enero por la llega del trigo, los vol\u00famenes siguen siendo relativamente bajos hasta abril. Adicionalmente, la sequ\u00eda <\/strong>podr\u00eda llegar a mermar considerablemente la producci\u00f3n de trigo, recortando seg\u00fan estimaciones privadas unos USD 2.500 millones <\/strong>de oferta al mercado\u201d, evalu\u00f3 Portfolio Personal.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Desde Ecolatina<\/strong> anticipan que \u201cel deterioro esperado para el desempe\u00f1o de la econom\u00eda mundial tornar\u00e1 m\u00e1s desafiante y compleja <\/strong>la hoja de ruta del Gobierno y la estabilidad del mercado cambiario de cara a 2023<\/strong>, en un a\u00f1o en el que la meta de acumulaci\u00f3n de reservas ser\u00e1 a\u00fan m\u00e1s desafiante que la de este a\u00f1o<\/strong> y donde la construcci\u00f3n del gasoducto N\u00e9stor Kirchner resultar\u00e1 fundamental para evitar una mayor sangr\u00eda de divisas v\u00eda pagos de importaciones de energ\u00eda, conduciendo a pensar que las restricciones a las importaciones seguir\u00e1n operativas durante este periodo\u201d.<\/p>\n\n\n\n Un reporte de GMA Capital <\/strong>aport\u00f3 que \u201cel Banco Central prorrog\u00f3 hasta finales del 2023 la norma que obliga a las empresas a refinanciar su deuda en d\u00f3lares por el 60% de los vencimientos. Finalmente, se implement\u00f3 un nuevo sistema de control de importaciones (SIRA)<\/strong>. El efecto de esta \u00faltima medida no tard\u00f3 en reflejarse en el MULC: mientras que en las primeras seis ruedas sin \u2018d\u00f3lar soja\u2019 el Central se tuvo que desprender de USD 344 millones, desde que opera el SIRA la autoridad monetaria cerr\u00f3 cuatro rondas consecutivas sin ventas. De continuar esta din\u00e1mica, es muy probable que comience a haber faltante de insumos<\/strong> y que esto impacte sobre la inflaci\u00f3n y el nivel de actividad<\/strong>. A su vez, esto supondr\u00eda mayor presi\u00f3n de la brecha al alza\u201d.<\/p>\n\n\n\n \u201cD\u00f3lar soja\u201d y \u201csuper\u00e1vit soja\u201d<\/strong><\/p>\n\n\n\n Los menores ingresos por exportaciones tienen otros alcances para el cierre de este 2022, pues un septiembre excepcional impuls\u00f3 la recaudaci\u00f3n por retenciones<\/strong> al agro y dej\u00f3 un super\u00e1vit primario <\/strong>tal que permiti\u00f3 el cumplimiento de la meta fiscal acordada con el FMI. Ese shock financiero positivo estar\u00e1 ausente en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n \u201cDebido a la fuerte liquidaci\u00f3n de divisas que se registr\u00f3 en septiembre por el esquema cambiario denominado \u2018d\u00f3lar soja\u2019, las finanzas p\u00fablicas registraron un extraordinario salto en los ingresos<\/strong> por derechos de exportaci\u00f3n o retenciones. En un solo mes se recaud\u00f3 por este tributo m\u00e1s que en los tres meses previos<\/strong>, alcanzando un ingreso de 322.330 millones de pesos en las arcas p\u00fablicas\u201d, subray\u00f3 un informe de Invecq Consultora Econ\u00f3mica<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n \u201cSi septiembre hubiera sido un mes normal en cuanto a recaudaci\u00f3n en concepto de retenciones -similar al de agosto, por ejemplo-, los ingresos totales hubieran sido menores y el super\u00e1vit primario de $5.284 millones se hubiera convertido en un rojo primario<\/strong> de casi 220.000 millones de pesos. De ah\u00ed que, as\u00ed como se denomin\u00f3 \u2018d\u00f3lar soja\u2019 al esquema que gener\u00f3 una gran liquidaci\u00f3n de d\u00f3lares en septiembre, podemos llamar \u2018super\u00e1vit soja\u2019 <\/strong>al efecto asociado de este esquema sobre el balance presupuestario\u201d, concluyeron los expertos de Invecq.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En el mercado cambiario resalt\u00f3 en las \u00faltimas semanas la estabilizaci\u00f3n de los precios del d\u00f3lar por fuera del control de capitales. Tras un sobresalto por la imposici\u00f3n del \u201cd\u00f3lar turista\u201d, tanto el d\u00f3lar libre como las paridades burs\u00e1tiles volvieron alinearse en torno a los 300 pesos. 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