{"id":70702,"date":"2023-03-28T14:18:59","date_gmt":"2023-03-28T14:18:59","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasbaires.com\/?p=70702"},"modified":"2023-03-28T14:18:59","modified_gmt":"2023-03-28T14:18:59","slug":"ante-la-perspectiva-de-una-mayor-inflacion-el-banco-central-volvio-a-acelerar-el-ritmo-de-devaluacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=70702","title":{"rendered":"Ante la perspectiva de una mayor inflaci\u00f3n, el Banco Central volvi\u00f3 a acelerar el ritmo de devaluaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n

Tras m\u00e1s de dos meses de mantener la evoluci\u00f3n del tipo de cambio por debajo de la tasa de inflaci\u00f3n, el Banco Central reaccion\u00f3 finalmente la semana pasada y empez\u00f3 a apurar el paso. La entidad monetaria habia desacelerado desde enero el ritmo de suba del d\u00f3lar oficial, a partir de que en el \u00faltimo bimestre del a\u00f1o pasado la inflaci\u00f3n promedi\u00f3 5% mensual. Con ese dato, durante los primeros meses del a\u00f1o, el Central redujo de 6,5% mensual a 5,5% la tasa de depreciaci\u00f3n, a pesar de que la inflaci\u00f3n se recalent\u00f3 en el mismo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, el tipo de cambio oficial profundiz\u00f3 su atraso respecto del resto de los precios de la econom\u00eda. Sin embargo, ante la nueva suba de la inflaci\u00f3n que se pronostica para este mes, incluso en despachos oficiales, con un IPC que rondar\u00eda 7%, y sobre todo, ante la sangr\u00eda de reservas que significa el m\u00ednimo nivel de ingreso de divisas, el titular del Banco Central, Miguel Pesce<\/strong>, decidi\u00f3 imprimir al d\u00f3lar un ajuste m\u00e1s veloz desde la semana pasada: ahora sube a un ritmo de 6,5%, lo que se presume todav\u00eda por debajo de la inflaci\u00f3n pero con un desv\u00edo sustancialmente menor.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl BCRA acumula ventas de divisas por USD 1.561 M en el mes, un promedio de USD 87 millones por d\u00eda. El ritmo de devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial comenz\u00f3 a acelerarse esta \u00faltima semana a un 6,3% mensual promedio, cuando hab\u00eda arrancado el mes al 5,5% mensual\u201d, destac\u00f3 ayer Aurum Valores.<\/p>\n\n\n\n

\"Devaluaci\u00f3nDevaluaci\u00f3n oficial Aurum<\/p>\n\n\n\n

Contrastes<\/h2>\n\n\n\n

Esa variaci\u00f3n contrasta con la firme vocaci\u00f3n de pr\u00e1cticamente \u201ccongelar\u201d las cotizaciones financieras del d\u00f3lar, aunque el resultado es similar y no resuelve el dilema que enfrenta el equipo econ\u00f3mico, similar al que dirime cada vez que el directorio del Central debe adoptar una decisi\u00f3n respecto de la suba de la tasa de inter\u00e9s. En t\u00e9rminos sencillos, devaluar m\u00e1s r\u00e1pido el d\u00f3lar oficial al tiempo que se contienen las cotizaciones financieras contribuye a achicar la brecha cambiaria. Sin embargo, el impacto en la inflaci\u00f3n es mayor si se asume que todav\u00eda el 60% de los precios de la econom\u00eda -particularmente de alimentos- se rigen por el valor del d\u00f3lar oficial. Es precisamente ese correlato lo que hace entrar en contradicci\u00f3n la pol\u00edtica cambiaria con aquel sendero de inflaci\u00f3n a la baja que hacia fines de 2022 intent\u00f3 instalar el ministro de Econom\u00eda, Sergio Massa, con el lanzamiento de Precios Justos.<\/p>\n\n\n\n

El acuerdo de precios, cada vez m\u00e1s extendido a distintos rubros de la econom\u00eda, prev\u00e9 un tope de incrementos inferior al 4% mensual, objetivo dif\u00edcil de alcanzar en un contexto en que todas las variables de la econom\u00eda, desde el d\u00f3lar oficial hasta las tarifas y los salarios registrados corren muy por encima de esa pauta. \u201cIncluso con Precios Justos abarcando ya a 15 sectores de la econom\u00eda y con una pauta para el primer bimestre del 4% mensual, m\u00e1s de la mitad de los rubros mostraron subas superiores al 6% mensual. A\u00fan m\u00e1s, con una diferencia de seis puntos entre los rubros que presentaron mayores y menores alzas, se amplifican los desequilibrios de precios relativos, lo que hace cada vez m\u00e1s dif\u00edcil el \u00e9xito de programas de este tipo\u201d, advirti\u00f3 el \u00faltimo informe de la Fundaci\u00f3n Capital, con foco en una distorsi\u00f3n que la mayor devaluaci\u00f3n no s\u00f3lo no resuelve sino que profundiza.<\/p>\n\n\n\n

\u201c<\/strong>En este contexto, la reedici\u00f3n de Precios Justos luce como una gota en el oc\u00e9ano. Adem\u00e1s, los anclas de precios usados en otros a\u00f1os se dificultan en el marco actual, con amplias diferencias de precios relativos ya acumuladas\u201d, agreg\u00f3 la consultora. Parad\u00f3jicamente, acelerar el ritmo de devaluaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial conspira contra la efectividad del programa de control de precios, aumentando las distorsiones entre los precios relativos, es decir, la brecha de precios entre los productos alcanzados por el acuerdo y aquellos que no, lo que depende adem\u00e1s del canal de comercializaci\u00f3n. Al mismo tiempo, sin embargo, mantener el d\u00f3lar oficial planchado tambi\u00e9n distorsiona los precios relativos ya que fomenta una mayor brecha cambiaria, con mayor presi\u00f3n sobre aquellos precios que, ante la escasez de divisas para importar, comienzan a regirse por las cotizaciones financieras de la divisa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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