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\u00abEl riesgo de una p\u00e9rdida a\u00fan m\u00e1s severa del control monetario y de los precios es alto\u201d, sostuvo Goldman Sachs. REUTERS\/Agustin Marcarian<\/p>\n\n\n\nCon cada dato oficial de inflaci\u00f3n que difunde el Indec se profundiza el pesimismo del mercado para el corto plazo y se repiten los diagn\u00f3sticos respecto de la necesidad ineludible de aplicar un plan de estabilizaci\u00f3n integral.<\/p>\n\n\n\n
Tales an\u00e1lisis circulan a nivel local y tambi\u00e9n en la plaza internacional, en la que la Argentina empieza a llamar la atenci\u00f3n -aunque sin despertar inter\u00e9s-, a ra\u00edz del inminente proceso electoral que determinar\u00e1, eventualmente, la implementaci\u00f3n de un nuevo plan econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, para eso falta mucho y desde el exterior llegan advertencias. Otra vez, uno de los principales bancos de Wall Street, Goldman Sachs, elabor\u00f3 un apunte sobre los acontecimientos recientes de la econom\u00eda argentina. El banco de inversi\u00f3n puso el foco en el efecto de las medidas adoptadas por el equipo econ\u00f3mico durante el fin de semana, esencialmente la nueva suba de la tasa de inter\u00e9s, adem\u00e1s de la intervenci\u00f3n en el mercado de cambios para evitar que se disparen las cotizaciones financieras del d\u00f3lar. \u201cEs dif\u00edcil que las medidas transitorias ayuden\u201d, sostuvo.<\/p>\n\n\n\n
El reporte para los clientes de Goldman Sachs redactado por el economista Sergio Armella describe el cr\u00edtico panorama de la econom\u00eda local. \u201cEl contexto macroecon\u00f3mico en la Argentina sigue siendo muy complejo. En nuestra evaluaci\u00f3n, se espera que la inflaci\u00f3n se mantenga en tres d\u00edgitos, cada vez hay m\u00e1s niveles de represi\u00f3n financiera, y una desaceleraci\u00f3n significativa en la actividad real ya se est\u00e1 registrando\u201d, se\u00f1al\u00f3 el analista, quien destac\u00f3 el incumplimiento del Gobierno respecto de los objetivos establecidos en el acuerdo con el Fondo Monetario. Desde esa perspectiva, destac\u00f3 que \u201cla credibilidad de la pol\u00edtica sigue siendo d\u00e9bil y el riesgo de una p\u00e9rdida a\u00fan m\u00e1s severa del control monetario y de los precios es alto\u201d.<\/p>\n\n\n\n
El informe se refiere as\u00ed al incumplimento de las metas fiscales y monetarias del programa revisado en marzo con el Fondo. Parad\u00f3jicamente, la \u00fanica meta alcanzada result\u00f3 la de acumulaci\u00f3n de reservas, despu\u00e9s de que se modificara la exigencia establecida el a\u00f1o pasado. Esa flexibilizaci\u00f3n se acord\u00f3 bajo el argumento del fuerte impacto de la sequ\u00eda en el flujo de divisas. Sin embargo, el Fondo todav\u00eda no accedi\u00f3 a modificar la meta de d\u00e9ficit fiscal y, en consecuencia, la de emisi\u00f3n monetaria. Ambas variables registraron un notable desv\u00edo. El objetivo fiscal, establecido en $440.000 millones de d\u00e9ficit, qued\u00f3 superado holgadamente por un desequilibrio de $689.000 millones en los primeros tres meses del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Respecto del financiamiento por parte del Banco Central al Tesoro, tambi\u00e9n la meta se convirti\u00f3 en papel mojado: con el \u00faltimo giro de adelantos transitorios, el Banco Central emiti\u00f3 $670.000 millones desde marzo para financiar las cuentas p\u00fablicas. Esa cifra debe compararse con un tope de emisi\u00f3n fijado para todo el primer semestre del a\u00f1o por el FMI aproximadamente la mitad: $373.000 millones hasta fines de junio.<\/p>\n\n\n\n
A eso se refiere Goldman Sachs cuando explica que \u201cen \u00faltima instancia, el entorno de alta inflaci\u00f3n en Argentina refleja profundos desequilibrios estructurales de pol\u00edtica macroecon\u00f3mica<\/strong>\u201d y descarta que, con ese enfoque, las \u00faltimas medidas adoptadas por Econom\u00eda puedan tener alg\u00fan grado de efectividad. \u201cA menos que estos desequilibrios sean integralmente abordados, es dif\u00edcil esperar que la pol\u00edtica de medidas transitorias ayuden a reequilibrar la econom\u00eda de manera significativa y duradera\u201d, sostuvo el reporte de la entidad financiera.<\/p>\n\n\n\n El diagn\u00f3stico del banco se emparenta con la queja que ayer expres\u00f3 el grupo que nuclea a los acreedores de la deuda argentina que ingresaron al canje realizado por el ex ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n. \u201cArgentina tiene cero credibilidad. No hay tasa de inter\u00e9s ni pol\u00edtica de intervenci\u00f3n, control de precios o est\u00edmulo al consumo que funcione en estas circunstancias. De hecho, empeoran las cosas. La soluci\u00f3n es un plan de estabilizaci\u00f3n: d\u00e9ficit cero, devaluaci\u00f3n y tipo de cambio libre\u201d sostuvo Argentina Exchange Bondholders en un posteo en Twitter.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Con cada dato oficial de inflaci\u00f3n que difunde el Indec se profundiza el pesimismo del mercado para el corto plazo y se repiten los diagn\u00f3sticos respecto de la necesidad ineludible de aplicar un plan de estabilizaci\u00f3n integral. Tales an\u00e1lisis circulan a nivel local y tambi\u00e9n en la plaza internacional, en la que la Argentina empieza […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":71487,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-71486","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/71486","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=71486"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/71486\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/71487"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=71486"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=71486"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=71486"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}