{"id":72068,"date":"2023-07-19T17:34:39","date_gmt":"2023-07-19T17:34:39","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasbaires.com\/?p=72068"},"modified":"2023-07-19T17:34:40","modified_gmt":"2023-07-19T17:34:40","slug":"cual-puede-ser-el-cisne-negro-de-las-paso-para-el-mercado-y-que-inflacion-reprimida-hay-la-vision-de-un-guru-financiero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/legislaturahoy.com\/?p=72068","title":{"rendered":"Cu\u00e1l puede ser el \u201ccisne negro\u201d de las PASO para el mercado y qu\u00e9 inflaci\u00f3n reprimida hay: la visi\u00f3n de un gur\u00fa financiero"},"content":{"rendered":"\n

El economista argentino Alejo Costa <\/strong>del banco brasile\u00f1o BTG Pactual afirm\u00f3 que el Gobierno quiere llegar a alg\u00fan acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y advirti\u00f3 por el alto nivel de inflaci\u00f3n reprimida.<\/p>\n\n\n\n

Costa, que fue analista en el FMI, Merril Lynch y en Puente, consider\u00f3 que es probable que el pago del vencimiento de este mes se pague en yuanes ante los tiempos breves que hay hasta el receso del verano boreal del directorio del Fondo.<\/p>\n\n\n\n

En un di\u00e1logo virtual organizado por Alphacast con el economista Luciano Cohan<\/strong>, Costa consider\u00f3 que el pr\u00f3ximo gobierno deber\u00e1 reestructurar la deuda en d\u00f3lares pero podr\u00eda evitar un movimiento similar en los pasivos en pesos si logra una estabilizaci\u00f3n exitosa. Adem\u00e1s, afirm\u00f3 que un triunfo del candidato libertario Javier Milei <\/strong>ser\u00eda un \u201ccisne negro\u201d para el mercado, porque los bancos no le prestan atenci\u00f3n y por su mala relaci\u00f3n con el resto de la pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n

BTG es un banco de inversi\u00f3n brasile\u00f1o especializado en capital inversi\u00f3n y capital riesgo, adem\u00e1s de la administraci\u00f3n de fondos de inversi\u00f3n o patrimoniales y fondos gubernamentales, en mercados de wealth management, global asset management.<\/p>\n\n\n\n

A continuaci\u00f3n, sus principales definiciones:<\/p>\n\n\n\n

-La negociaci\u00f3n con el FMI: <\/strong>\u201cEl FMI tuvo que aceptar un programa extremadamente pobre y ahora est\u00e1n renegociando las metas. Massa tiene un buen equipo pero tiene una importante presi\u00f3n pol\u00edtica. Todo programa con el FMI debe tener fondos externos para saber c\u00f3mo financiar, por ejemplo, una ca\u00edda de las reservas del Banco Central\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAlgunos datos se pueden dibujar, el d\u00e9ficit fiscal algo, pero las reservas no; no pod\u00e9s tolerar una ca\u00edda de reservas de USD 10.000 millones, aunque haya sido por la sequ\u00eda. En el FMI, si te desviaste, eso implica cambios. Lo l\u00f3gico ser\u00eda devaluar. Ah\u00ed hay un cortocircuito. Algo de devaluaci\u00f3n fiscal debe haber, pero impuestos no pod\u00e9s poner y aplicar retenciones a las importaciones no es una verdadera devaluaci\u00f3n si luego se gastan esos recursos\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

\"MassaMassa y Georgieva<\/p>\n\n\n\n

\u201cAl equipo del FMI le va a costar vender estos inventos ante el directorio\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cPara entrar en atrasos, t\u00e9cnicamente no hay un per\u00edodo de gracia, sino que vos caes enseguida en atrasos y a los 6 meses comienzan las sanciones. Pero creo que Argentina quiere arreglar. Porque si pasan las elecciones primarias y gana la oposici\u00f3n, el FMI tiene la excusa para incluir los pedidos de la oposici\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAlg\u00fan acuerdo habr\u00e1, pero no llegar\u00e1 el desembolso a fin de julio aprobado en el directorio. Es muy posible que pagues con yuanes. Y por eso es m\u00e1s l\u00f3gico que se negocie en agosto\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Inflaci\u00f3n: <\/strong>\u201cEste gobierno llegar\u00e1 con m\u00e1s inflaci\u00f3n a fin de a\u00f1o, pero tiene poder sobre los sindicatos que otros gobiernos no tienen. Ser\u00e1 150% a fin de a\u00f1o, reservas netas negativas en \u2013USD 10.000 millones, d\u00e9ficit fiscal del 3% del PBI y una inflaci\u00f3n reprimida importante\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cHay 45 puntos de inflaci\u00f3n reprimida, que se va a liberar r\u00e1pido, as\u00ed que luego del cambio de gobierno habr\u00e1 dos meses de inflaci\u00f3n de 2 meses de inflaci\u00f3n de 25% y luego pasar\u00e1 al 2%\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Leliqs:<\/strong> \u201cNo me preocupan tanto las Leliqs: si sos exitoso en la estabilizaci\u00f3n, esto se transforma en demanda de dinero y todos saben que se van a licuar\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cMe preocupa m\u00e1s saber qu\u00e9 caracter\u00edsticas debe tener un plan de estabilizaci\u00f3n. Hay pocas reservas, la Argentina necesita verdaderamente flotar, no en forma sucia. Cuando no ten\u00e9s reservas, no pod\u00e9s intervenir, algunos pa\u00edses ocurren por poco tiempo, nada m\u00e1s. Ya ocurri\u00f3 en 2018. Es verdad que en la Argentina hay mucha reticencia a hacerlo\u201d.<\/p>\n\n\n\n

El pr\u00f3ximo gobierno:<\/strong> \u201cHay que poner una cl\u00e1usula de indexaci\u00f3n como el Plan Real en Brasil con una unidad de cuenta, como la UVA, es una indexaci\u00f3n. Es un h\u00edbrido entre dolarizar y fijar el cambio. Soy m\u00e1s esc\u00e9ptico si se repite algo como el Plan Austral, porque la clave es que sea cre\u00edble la consolidaci\u00f3n fiscal\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\"JavierJavier Milei (Juan Vargas)<\/p>\n\n\n\n

\u201cEs dif\u00edcil que en los primeros seis meses haya una reforma estructural en los primeros seis meses. Y el mercado lo que quiere ver es en los primeros 6 meses\u201d.<\/p>\n\n\n\n

La deuda: <\/strong>\u201cHay dos caminos: la deuda en d\u00f3lares en sus precios incorpora un 80% de posibilidad de un default en 2026. Puede haber una renegociaci\u00f3n amistosa si se estabiliza la econom\u00eda y en ese escenario en vez de 20 valdr\u00e1 45, y lo vas a necesitar porque el FMI tiene que tener se\u00f1ority sobre los bonistas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLos bonos del 2020 est\u00e1n muy mal dise\u00f1ados por sus bajos cupones y por eso la gente no los quiere. Hay que poner en el futuro cupones m\u00e1s l\u00f3gicos y una quita de capital\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa deuda en pesos es otra historia: con el dollar link no hace falta tocar nada si das acceso gradual al mercado, si lo haces de una sola vez, s\u00ed habr\u00e1 que reestructurar\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cHay que unificar en el primer a\u00f1o, si no es un fracaso\u201d<\/p>\n\n\n\n

Cisne negro en las PASO: <\/strong>\u201cMilei porque nunca pas\u00f3 en la historia argentina que ganara un candidato independiente, con una relaci\u00f3n tan mala con el resto de la pol\u00edtica. El mercado siempre le tiene miedo a la incertidumbre\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El economista argentino Alejo Costa del banco brasile\u00f1o BTG Pactual afirm\u00f3 que el Gobierno quiere llegar a alg\u00fan acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y advirti\u00f3 por el alto nivel de inflaci\u00f3n reprimida. Costa, que fue analista en el FMI, Merril Lynch y en Puente, consider\u00f3 que es probable que el pago del vencimiento de este […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":72069,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-72068","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/72068","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=72068"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/72068\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/72069"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=72068"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=72068"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/legislaturahoy.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=72068"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}