Tensión financiera.Tope a la cantidad de contratos que se pueden comprar. Garantías solo en pesos.
Con límites a la cantidad de contratos que se pueden comprar, hoy retoma sus operaciones el mercado de dólar futuro, suspendido durante dos días luego de las nuevas exigencias que impusieron el viernes por la noche Banco Central y la Comisión Nacional de Valores.
Rofex y Argentina Clearing (los mercados que regulan y por donde se negocia cera del 70% del mercado de dólar futuro) reabren la operatoria luego de dos días de virtual feriado.
El arranque será con novedades. A última hora de ayer Rofex y la cámara compensadora Argentina Clearing avisaron que a partir de hoyno se permitirá tener más de 5.000 nuevos contratos abiertos a cada uno de los operadores, por vencimiento; ni en total, más de 10.000. Cada contrato equivale a mil dólares.
Esto supone fijar en US$ 5 millones el tope máximo de coberturas que se puede tomar por cada vencimiento, y solo US$ 10 millones en total.
Concretamente, la comunicación 497 publicada ayer estableció, en primer lugar, que «no se podrán mantener contratos abiertos de una posición de futuros que supere los 5.000 contratos»; y en segundo lugar, que «el total de posiciones netas de futuros compradas o vendidas para distintos vencimientos no podrá superar los 10.000 contratos».
Esta restricción se sumó a la orden del BCRA y la CNV de que todas las garantías que respaldan los nuevos contratos deben ser integradas en pesos. Es decir, quien quiera comprar una cobertura, debe inmovilizar pesos -mientras el contrato esté abierto- por el equivalente al 20% de la cobertura contratada. Así, por un contrato de US$ 100.000 al 31 de marzo, hay que inmovilizar $ 215.000, a tasa de interés 0%.
La idea de Rofex, según dicen operadores del mercado, es ayudar acalmar las aguas en un mercado que está bajo la lupa de la oposición. Sobre todo porque el BCRA estuvo vendiendo coberturas a precios muy baratos. Por caso, se puede comprar dólar al 31 de marzo de 2016 a $10,75, cuando ese mismo contrato en Nueva York cotiza a $ 15.
La diferencia a favor de quien compró la cobertura se materializará tras la devaluación del tipo de cambio oficial. La diferencia entre el precio al que vendió el BCRA y el precio que se registre a fin de marzo es la pérdida para el organismo monetario.
La idea, entonces, es desincentivar la demanda de nuevos contratos para al menos congelar la situación. No se descarta que de acá en más aparezcan nuevas regulaciones y exigencias que terminen obligando a muchos inversores a vender los contratos antes del vencimiento, impidiéndoles de hacerse de la ganancia esperada.
Fuente: iEco
