El gobierno anunció ayer nuevas reglas de juego para las acciones que cotizan en bolsa, que contarán con una mayor regulación de la Comisión Nacional de Valores (CNV). Se trata de un mercado que mueve unos $20 millones por día, “menos plata que el Quini 6”, bromean los economistas. «No queda claro para qué se lanzó», sostienen.
La Politica Online
“No queda claro para qué se lanzó la medida si es un mercado totalmente marginal”, comenta un operador de Invertir Online a LPO. Ese es el espíritu que prevalece en la city porteña ante el anuncio que hizo ayer el gobierno sobre una mayor intervención en el mercado de capitales por medio de la Comisión Nacional de Valores (CNV). La propuesta enviada al Congreso elimina la autorregulación y establece la fiscalización estatal permanente
“Es un mercado super chico, y a pesar de que algunos puntos de la propuesta parecen interesantes, con estas jugadas el Estado genera mucha incertidumbre, no me parece que apunte a que se invierta más”, agregó el especialista consultado.
Es que el proyecto de ley elimina la exigencia de ser accionista de un mercado, como el de Valores (Merval) o el Rofex (mercado de futuros) para poder ser agente bursátil. Y abre el juego para que universidades, colegios profesionales y consultoras participen de un negocio que hasta ahora estaba reservado exclusivamente para las calificadoras de riesgo.
Con la regulación del mercado, será la CNV la que tendrá a su cargo directamente la fiscalización de instituciones como el Merval o el MAE, en donde operan los bancos. Hasta ahora, si existía una irregularidad con algún agente del Merval, la CNV podía investigarlo, pero luego debía solicitarle al mercado que lo sancionara. Sólo si la irregularidad derivaba en un delito penal el organismo podía accionar.
En definitiva, de aprobarse el proyecto el organismo regulador asumiría también exclusivamente todas las funciones que hoy comparte con la Bolsa de Comercio.
Pero lo cierto es que en la Argentina el mercado de capitales es completamente insignificante: diariamente las operaciones no superan los 40 millones de pesos. “En broma siempre decimos que el mercado de capitales en la Argentina se mueve menos plata que en el Quini 6”, decía hoy el periodista y economista Tomás Bulat en Radio 10.
«Las dudas que existen son sobre las regulaciones que se vayan a imponer», comentó Francisco Marra, de Bull Market, y agregó que «si son las mismas que existen pero el agente de contralor va a ser el Estado y no el mercado, no debería cambiar mucho en el día a día, pero si son otras, habría que ver bien cuáles».
“En los últimos años casi no ha habido salidas”, señaló por su parte el citado operador, salvo “alguna fichita” jugada con las eléctricas ante alguna señal del gobierno.
Hoy en día prácticamente ninguna empresa se lanza al Merval para financiarse, como sucede por ejemplo en Wall Street. Según fuentes del mercado, es una opción muy poco tentadora para los empresarios porque implica una serie de costos extra por la auditoría trimestral y gastos administrativos y burocráticos, en un contexto en donde gran parte de la economía se maneja de manera informal.
Además, ayer el gobierno dispuso que las compañías de seguro deberán invertir parte de sus recursos en infraestructura y actividades productivas, lo cual podría reducir todavía más el volumen de operaciones en el mercado de capitales.
